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【明报专讯】上月底从事货柜航运的德翔海运再次向港交所（0388）递交上市申请，联合保荐人为摩根大通及招商证券国际。集团于全球货柜航运公司中排名第20。2001年由台湾航运界知名人士、时年50岁的陈德胜创立，一旦成功在港挂牌，有机会成为本港首家上市的台湾航运企业。

撰文 旻晞

近年新股市场，科创、生物科技企业是常客，但踏入2023年亦有不少从事传统行业的企业来港招股，但年初以来相关「旧经济」新股表现却不尽如人意。回顾今年新股首日挂牌表现，恰恰与近日牛皮市况相反，不是急升便是狂跌，而刚巧「荣登」最差首五位，大部分均从事传统行业，而其中一家便是德翔海运的同行──洲际船务（2409）。

虽说是同行，但与主要从事干散货航运的洲际船务不同，德翔主要从事集装箱航运。相对区内的「巨无霸」航运企业如中远控股（1919）、长荣海运（台：2603），德翔以灵活营运、增长快速作为卖点，透过灵活配置船队、拓展航线覆盖，令集团于2020年至2022年间，得出41.8%的平均净利润率及80.4%的平均股本回报率，据招股书资料，其余三家专注于亚洲区的上市航运公司平均净利润率介乎15.7%至31.7%；平均股本回报率介乎62.8%至75%，按这两指标衡量，德翔显然「跑赢大市」。

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船期密服务频繁方便客户

截至去年底，德翔的货柜航运网络覆盖全球24个国家及地区、63个主要港口及42条航线服务。当中，在亚太地区经营37条航线服务，覆盖15个国家及地区。根据德路里报告，今年2月，按大湾区至日本、菲律宾及大洋洲的每条航线的服务量计算，集团是提供频繁服务的三大参与者之一。船期密、服务频繁，对客户来讲无疑更为方便。

截至去年底，集团拥有合共50艘船舶，包括31艘自有船舶及19艘租用船舶，总运力为109,947 TEU（标准货柜箱）。相对航运巨企倾向采用超级货船（动辄8000以上、甚至逾万TEU），德翔船队特色则在于「小」，即多由小型船舶组成，每艘船舶的运力低于2000 TEU，因而可进入亚太地区的大多数港口，部署方面较大型船舶更加多元化。

集团亦透过调节自有船队及短期租赁船舶的使用，随时按市场状况快速调整运力。根据往绩纪录，集团自有船舶及租用船舶的使用率（按船舶营运天数占各期间总天数的百分比计算）约为100%。

去年82%收益来自亚太区航线

集团过去3年自有船舶占总运力百分比愈见提升，反之来自短期租用船舶的运力便由2020年的38%大幅降至去年的4.7%。而截至最后可行日期，集团已订购19艘船舶，包括13艘各介乎1100至2900 TEU的船舶及6艘7000 TEU的船舶，并预期于今年5月至明年11月期间交付。

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