牡丹江游戏:【特稿】倒贴债仔 美负利率影响有几大?

admin 5个月前 (05-11) 快讯 48 0
牡丹江游戏:【特稿】倒贴债仔 美负利率影响有几大? 第1张

继「负油价」之后,美国联邦基金期货在2021年1月的合约价钱,于上周四一度触及合约高点100.05,反映市场预期联储局可能在明年1月执行「负利率」。一旦美国国债利率降至负值,意味乞贷给美国还要「倒贴」利息。有人忧郁持有近1.1万亿美元美债的中国会遭殃,更大的影响信赖是全球的保险公司,因其投资大量美国国债、以获稳固收入的计谋将深受袭击,基金或保险客户将强制买入风险较高的资产,久远令包罗香港强积金的基金及保险客户较易蒙受损失。

新债王:负利率效果致命

美国实在去年就希望透过「负利率」来收割全球的财富,之前美国曾要求联储局应执行负利率,并指欧洲早已透过负利率及发债来「赚钱」。众所周知,停止今年5月7日,美国国债规模已突破25万亿美元。单在新冠疫情刚开始的两个月,美国已开动「印钞机」,多印2.5万亿美元的资产,更宣布「无限量宽」。

此外,美国财政部更拟于4月至6月再举债3万亿美元。新闻传出后,美国联邦基金期货在2021年1月的合约价钱,在上周四一度触及合约高点100.05,意味市场预期联储局可能在明年1月执行「负利率」。有华尔街「新债王」之称的冈拉克忠告,美国政府疯狂举债,使美国走向负利率,效果将会是「致命」的。

冈拉克就忠告,若美国执行负利率,那么美债的吸引力便可能大打折扣,最终导致包罗中国在内等多个持有美债的区域,大量抛售美债。

宿债不受影响 买新债倒贴

对持有近1.1万亿美元美债的中国来说,中国之前购置的美债,仍会凭据当初购债时的收益率盘算,因此不会有「倒贴」利息的风险。但若是再购置新美债,将要相对负担「负债息」的风险,意味乞贷给美国还要「倒贴」利息。

财资市场人士指出,美国利率期货升穿100,反映美国国库券的持有者,将需要向「债仔」美国政府支付利息,这将会引起市场新一轮动荡。当美债孳息率下挫,对利率最敏感的两年期美债殖利率,以及联邦基金期货市场所发出的讯号,已显示联储局或会在明年初实行负利率。只管联储局主席鲍威尔坚决否决负利率,但由于疫情对美国劳动市场带来连续袭击,美国的期货交易员现正消化负利率泛起的可能性。

实在,中国近年已减持手上美债规模。相较2013年的岑岭,中国的美债规模削减了约2,200亿美元。随美国近年刻意「去中国化」,中国持有美债资产规模的需求势将削减。

全球央行增持黄金 降风险

同时,包罗人行在内的多国央行,近年也一直增持黄金(见表)。凭据天下黄金协会的数据,全球央行的黄金贮备在首季增145吨,虽然同比下跌8%,但与俄罗斯央行宣布暂停贮备黄金,以及黄金的供应链受疫情影响有关。若是美国执行负利率,信赖全球央行在第二季增购黄金的速率会按季加速。

现时全球有6个国家执行负利率,划分包罗瑞典、瑞士、匈牙利、挪威、欧元区和日本。央行执行负利率,将资金涌入债券市场,继而推高债价,债息率跌,最终泛起负利率国债。

上述区域执行负利率后,当地银行的存户不但收不到利息,更要向银行支付利息,用意是希望民众削减储蓄率,以激励消费行为,从而提振经济

利息收入削减 金融股受压

银行方面,负利率促使银行将资金贷给企业,或购置有价证券。在贷款利率低企下,又将吸引企业向银行借贷及投资,或者减低企业利息支出,从而引发更大的风险负担,使企业能勇于创新并招聘更多员工。故此,负利率理论上有助降低失业率。

但实际上,来自欧洲和日本的履历发现并非如此,欧元区的焦点通胀率,在已往5年从未跨越1.5%,反而经济缺乏动力,令滞胀风险增添。负利率对银行业的影响更大,由于负利率会令银行贷款率下跌,但存款利率已跌至负数,银行的存贷息差极窄,削弱银行的营利空间。

保险公司方面,因其投资大量国债、以获稳固收入的计谋也将深受袭击,基金或保险客户或强制买入风险较高的资产,久远都令金融股显示难看好。 ■记者 周绍基

,

Sunbet

Sunbet www.monetary-reproduction.com Sunbet仅需短短几秒,全天24小时无休止无限制免费注册,sunbet欢迎您的光临!

皇冠体育声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:牡丹江游戏:【特稿】倒贴债仔 美负利率影响有几大?

标签列表

    站点信息

    • 文章总数:485
    • 页面总数:0
    • 分类总数:8
    • 标签总数:904
    • 评论总数:78
    • 浏览总数:8005